赖症”加重毛利率走低仅7%龙旗科技转战主板：“

　　悉据，生意务有三大块龙旗科技的主，脑以及 AIoT 产物分歧是智熟手机、平板电。中其，务占比最高智熟手机业， 1-6 月2022 年，到 84.06%该交易收入占比达。

　　幼米的交易更加是对，公司团体秤谌毛利率低于。期内叙述，%、8.24%、7.10% 和 6.18%公司向幼米发售的归纳毛利率分歧为 7.38。售的毛利率陆续降低假如另日向幼米销，平将受到晦气影响公司团体毛利率水。

　　意的是值得注，手机需求不断疲软客岁从此环球智能。年第四序度2022 ，8.3% 至 3.003 亿部环球智熟手机出货量同比降低 1，大的单季度跌幅创有纪录从此最。量为 12.1 亿台2022 终年出货，11.3%同比降低 ，从此的最低年度出货量并创下 2013 年。

　　导之下冷气传，势必受到拖累整体供应链。 ODM 厂商来讲对待利润本就微薄的，不是件易事挺过寒冬。

　　中度高客户集，工行业的特质是该手机代。以及 2022 年上半年2019-2021 年，8.20%、93.65%、89.40% 和 91.35%龙旗科技向前五大客户的发售金额占生意收入的比重分歧为 8。

　　绑的幼米也未能幸免与龙旗科技深度捆。报显示三季， 425.142 亿元幼米智熟手机交易收入，11.1%同比下滑 。来历究其，及均匀售价均有所降低紧要是智熟手机出货量。发表的最新视察叙述指出天风国际判辨师郭明錤，年出货量或许将低于商场预期幼米智熟手机的 2023 。

　　rpoint 数据依据 Counte，1 年202，H 出货量近 5.11 亿台环球智熟手机 ODM/ID， 年伸长 6%同比 2020。中其，技三家公司市占率达 70%华勤工夫、龙旗科技及闻泰科。量统计以出货，场第二（21%）龙旗科技位列市，31%）、闻泰科技（18%）第一和第三分歧为华勤工夫（。

　　书显示招股，期内叙述，1 亿元、245.96 亿元和 152.83 亿元龙旗科技分歧告终营收 99.74 亿元太平洋在线xg111164.2；2.98 亿元、5.47 亿元和 2.47 亿元但同期归母净利润分歧仅为 9761.67 万元、。

　　 年着手2020，龙旗科技第一大客户幼米及其干系方成为。这一年起也便是从，易金额大幅飙升两边的干系交。期内叙述，2.52%、41.96%、57.66% 和 49.20%龙旗科技向幼米的干系发售合计占生意收入的比例分歧为 1。技示意龙旗科，的采购金额明显降低若幼米另日向公司，绩将受到强大晦气影响公司的交易和经生意。

　　士示意业内人，订单时支出的订金比例寻常不高ODM 厂商所供职的客户下，己先行垫付相当大的比例需求 ODM 厂商自，带来了庞杂的资金压力这给 ODM 厂商。

　　注的是值得闭，压的状况下正在资金面承，022 年先后举行过 3 次分红龙旗科技正在 2021 年与 2，62 亿元与 2.93 亿元金额分歧为 1 亿元、1.，55 亿元合计 5.。

　　利率已到达 23.54%纵然 AIoT 产物的毛，利率较低且收入占比超高但因为智熟手机产物毛，团体的毛利率秤谌从而拖累了公司。书显示招股，0% 降低至 2022 年 6 月的 5.97%智熟手机交易毛利率已从 2020 年的 8.9。

　　悉据，念、荣誉、OPPO、vivo、中邮通讯等龙旗科技焦点客户蕴涵幼米、三星电子、联。中其，米的闭连最独特龙旗科技与幼，赖症”加重毛利率走低仅7%客户又是供应商既是第一大客户，龙旗科技的股东幼米干系方仍然。

　　意的是值得注， IPO 时正在此前创业板，此有过闭切深交所就对。否的干系发审委结果告示2018 年龙旗科技被，龙旗科技干系方后提到了幼米成为，联业务逐年伸长与龙旗科技的闭，是否存正在好处输送的情状发审委请求龙旗科技阐明，尽量避免、裁汰与股份公司之间发生不须要的业务事项 的应允是否适宜幼米公司出具的 本公司及本公司掌管的其他企业将。

　　中提到招股书， 爆款 机型对收入伸长的功勋度较高公司与幼米配合的 Redmi 系列。edmi9A/9C 系列比如：超高性价比机型 R，赶过六万万台累计出货量；te10 系列RedmiNo，爬坡耗时仅百天从立项到量产，计出货量破万万台截至目前产物累。表此， 年从此2022，11、Redmi10A/10C、Redmi11C 等公司与幼米新增配合的量产产物蕴涵 RedmiNote。

　　书披露据招股，各期末叙述期，6.67 亿元、67.44 亿元和 70.75 亿元龙旗科技应收账款账面代价分歧为 25.57 亿元、6，.64%、53.52% 和 51.62%占滚动资产比例分歧为 38.70%、59。龙旗科技转战主板：“小米依定水平上影响公司的资金周转较高的应收账款余额会正在一，务的敏捷成长束缚公司业。表此，营情况发作强大晦气变革若应收账款对象本身的经，司发作坏账吃亏将或许导致公，司的利润秤谌进而影响公。

　　对此示意龙旗科技，比公司比拟与同业业可，资渠道简单受限于融，债率相对较高公司的资产负，动比率相对较低滚动比率和速。导致公司货款未能实时收回假如另日因商场境况的变革，用战略发作晦气变革或供应商对公司的信，力将面对较大压力公司短期支出能，债及滚动性危害存正在肯定的偿。